1.什么是项目投资
2.项目投资的分类
3.投资项目的现金流量
（一）现金流量的概念
现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。具体包括：现金流出量、现金流入量和现金净流量三个方面。
1、现金流出量
一个项目的现金流出量，是指该项目引起的企业现金支出的增加额。
例如，企业购置一条生产线，通常会引起以下现金流出：
1）购置生产线的价款。购置生产线的价款可能是一次性支出，也可能分几次支出。
2）垫支流动资金。由于该生产线扩大了企业的生产能力，引起对流动资产需求的增加，所以企业需要追加的流动资金，也是购置该生产线引起的，应列入该项目的现金流出量。
2、现金流入量
一个项目的现金流入量，是指该项目所引起的企业现金收入的增加额。
例如，企业购置一条生产线，通常会引起下列现金流入：
1）营业现金流入
购置生产线扩大了企业的生产能力，使企业销售收入增加，而扣除有关的付现成本增量后的余额，就是该生产线引起的一项现金流入。其计算公式为：营业现金流入＝销售收入－付现成本。
付现成本在这里是指需要每年支付现金的成本；成本中不需要每年支付现金的部分称为非付现成本，其中主要是折旧费。所以：付现成本＝总成本费用－折旧。
如果从每年现金流动的结果来看，增加的现金流入来自两部分：一部分是利润造成的货币增值；另一部分是以货币形式收回的折旧。
营业现金流入＝销售收入－付现成本＝销售收入－（总成本费用－折旧）＝利润＋折旧
2）该生产线出售（报废）时的残值收入
3）收回的流动资金
3、现金净流量
现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。
（二）现金流量的估计
为了正确计算投资方案的增量现金流量，要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出不会引起企业总现金流量的变动。在进行这种判断时，特别要注意以下四个问题：
相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本。
2、不要忽视机会成本
在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必须放弃投资于其他途径的机会。而其他投资机会可能取得的收益就是实行本方案的一种代价，因此被称为这项投资方案的机会成本。机会成本不是我们通常意义上的“成本”，它不是一种实际发生的支出或费用，而是一项失去的收益。
3、要考虑投资方案对公司其他部门的影响
当我们采纳一个新的投资方案后，要重视该方案可能对公司的其他部门造成有利或不利的影响。
4、对净营运资金的影响
在一般情况下，当公司开办一项新业务并使销售额扩大后，对于存货和应收账款等流动资产的需求也会增加，公司必须筹措新的资金以满足这种额外需求；另一方面，公司扩充的结果，使应付账款与一些应付费用等流动负债也会同时增加，从而降低公司流动资金的实际需要。所谓净营运资金的需要，是指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。
（三）税后现金流量
在加入所得税因素以后，现金流量的计算有三种方法可用。
1、根据现金流量的定义计算
经营现金净流量（NCF）＝营业收入－付现成本－所得税
2、根据年末营业结果来计算
另外若考虑开办费、无形资产的摊销额和项目终点时的残值、流动资金回收额，则上式还可以改写为：
营业现金流量（NCF）＝息前税后利润＋折旧＋开办费、无形资产摊销额＋终结点的回收额
3、根据所得税对收入和折旧的影响计算