作者：小刘鹅
这是一笔稳赚不亏的买卖放在眼前？1亿美元可撬动36亿美元资产。
当地时间8月5日，在美股市场交易的中概股跌多涨少。其中，最为惨烈的就是搜狐。数据显示，搜狐股价大跌近27%，创下16年以来的新低。一时间，业内对搜狐最多的评价就是：前景堪忧。而创始人张朝阳对此没有作出任何回应，8月6日早上仍然在他的“狐友”APP上分享着无人机大赛的作品，没人知道他在想什么。
从以往的经验来看，能在资本市场上掀起波澜的大神，好像或多或少都带有一点英雄色彩。就比如15岁的马化腾是全校第一个观测到哈雷彗星的人，76年一轮回的神圣时刻，恰好第一时间被他见证；高考数学只得了1分的“惊艳”考生马云，后来成为了中国最会赚钱的人......相信不少人也在他们的影响下，期待自己能制造出一只商业巨兽。
那么问题来了，如果现在有一个摆在眼前的机会，给你一笔没有使用限额的资金，拿下最具性价比的互联网公司，你选谁？
如果是我，我选搜狐。
2018年10月18日，美团王兴感慨，“天哪，好久没关注，搜狐的市值竟然从40亿美元左右跌到6.8亿美元了。”而到了如今，最新数据显示，搜狐市值仅剩3.51亿美元。与搜狐同期上市的网易、新浪，当前市值分别为271.12亿美元、24.58亿美元。从市值上看，搜狐，似乎掉队了。但它仍然具备被资本大佬选中的强大吸引力——性价比。
伴随着市值不断缩水至个位数，很玄妙的是，截止2019年Q1，搜狐的账上还持有现金近20亿美元，是其市值的5倍多。并且，看得见的公司价值，还有搜狐位于北京海淀区中关村核心地段的4处办公写字楼，总面积超过13万平米，市场价值保守估计约65亿人民币（9.2亿美元）以上。以现在的房价来计算，单单这些办公楼的市场价值也有搜狐市值的2.6倍。同时，搜狐旗下拥有搜狗（持股33.44%价值约4.4亿美元）以及搜狐畅游（68.32%价值约2.3亿美元）等众多股权资产。
搜狐的市值看上去已经减少到了3.51亿美元，但实际上它旗下的资产仍然非常可观，粗略合计约36亿美元。正常来讲，现金和资产（股权和物业）越多，市值就会越高，但是现在搜狐的市值和公司的价值出现了很严重的倒挂。
只需要耗费约1亿美元，就可以取得搜狐的绝对控股权，进而推动公司私有化从纳斯达克下市，就可以完全掌控搜狐36亿美元的资产，这是一个非常可观的杠杆投资。拿下搜狐控制权，剥离搜狐亏损的约占全部收入14.6%的主营业务（比如搜狐视频，搜狐门户），只留下占收入60%的搜狗和占25.8%的畅游，以及现价房产，就是一笔很划算的买卖。
搜狐之所以出现了当前严重不对等的情况，一方面是由于张朝阳在经营策略上的严重“疏漏”，一方面也能看出市场不佳的预期实际上严重低估了搜狐的价值。甚至我们可以认为，现阶段搜狐在某种程度上是一块被忽视的宝藏。
但是为什么没有出现“门口野蛮人”强行控制搜狐的局面出现呢？因为公司控制权牢牢掌握在张朝阳手里，公司的市场价值反应了投资人对未来的预期。
曾几何时，在外界看来，创始人张朝阳始终是一副意气风发的样子。在张朝阳众多广为流传的故事中，最被津津乐道的就是1999年他在台上演讲时，马化腾还只是台下一名普通听众。转眼20年过去了，张朝阳如今在互联网行业的“人设”看起来还是那样的独树一帜。
即使在今年社交类APP“神仙打架”的状态下，8月1日他仍然坚持推出了“狐友”APP，类似微博的形式，他本人每天都在孜孜不倦的更新着动态并且还顺便引导网友使用。几乎没有额外的推广拉新，这个APP似乎只是为了完成他的一个心愿而存在。同时，他还在搜狐旗下的千帆直播展开了自己的“副业”——直播教英语。这位知名海归看上去无时无刻不在输出着自己的能量。
然而，创始人鲜明跳跃的办事风格没能带领搜狐走上更高的巅峰，业务上的增长乏力让如今的搜狐与互联网第一梯队渐行渐远。最新财报显示，搜狐第二季度总营收为4.75亿美元，同比下降2%，净亏损为5000万美元。
话说回来，把搜狐作为一个性价比极高的“危险选项”也只是一个遐想。眼看他起高楼，眼看他宴宾客，如果不是深仇大恨，大多数路人应该并不希望亲眼见证这座“大楼”的倒塌。现阶段搜狐业务表现确实不太好看，但有张朝阳在，谁能保证他不会突然搞出什么“幺蛾子”再推搜狐一把，把搜狐重新拉回“神坛”呢？
都说英雄迟暮，但我觉得，在这个时代，故事结束之前，还是应该相信一切可能性。
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