资本限额是某一特定时期内的资本支出总量必须在预算约束之内，不能超过预算上限。

在不超过预算上限的情况下，选择能使每单位资本的投资带来最大价值增量的项目。

在单期预算上限的约束下，按盈利指数（未来现金流量的现值与初始现金流出量的比率）递减的顺序选择项目，能选出最大限度地增加公司价值的项目组合。

考虑多期内限制资本的使用时，资本限额问题须运用若干其他（更复杂的）解决条件下的最大化问题的方法。这些方法需要利用运筹学中关于线性规划、整数规划和目标规划的知识。此处，只考虑限制资本在当前时期的使用。

假设公司当期的资本预算为80 000元，面临如下一系列的投资机会，各投资项目相互独立。

公司多种投资机会比较

项目	初始现金流出量	内部收益率IRR	净现值NPV	盈利指数PI
A	60 000	16%	14 000	1.23
B	40 000	20%	15 000	1.375
C	40 000	28%	40 000	2.00
D	30 000	26%	2 000	1.67
E	20 000	25%	14 500	1.725
F	10 000	35%	12 000	2.20
G	10 000	20%	13 000	2.30
H	2 000	18%	80	1.04

分析过程：按已贴现现金流量方法，对各项目按盈利能力递减的顺序排序。

组合一：

项目	内部收益率	净现值	初始现金流出量
F	35%	12 000	10 000
C	28%	40 000	40 000
D	26%	2 000 /54 000	30 000 /80 000

组合二：

项目	净现值	初始现金流出量
C	40 000	40 000
B	15 000 /55 000	40 000/80 000

组合三：

项目	盈利指数	净现值	初始现金流出量
G	2.30	13 000	10 000
F	2.20	12 000	10 000
C	2.00	40 000	40 000
E	1.725	14 500 /79 500	20 000/80 000

结论：在资本限额的情况下，应该选择“组合三（G、F、C、E）”，它们的初始现金流出量为80000元，提供的总净现值为79500元，没有别的项目组合能提供更大的净现值。可见，在单期预算上限的约束下，按盈利指数递减的顺序选择项目，能选出最大限度地增加公司价值的项目组合。