生产资本是以生产资料和劳动力形式存在的资本，是产业资本在其循环中所采取的第二种形式，即在生产阶段中采取的形式。

在资本循环的第一阶段，货币资本通过购买生产资料和劳动力，由货币形式转化为实物形式。这种形式的资本不能继续流通，而必须进行生产消费，资本由此进入生产阶段。因此，在第一阶段中，货币资本转化为生产资本，只是为生产资本在第二阶段，即生产阶段中发挥其职能准备条件。

生产资本的职能是使购买到的生产资料和劳动力结合起来进行生产消费，生产出商品。在生产过程中，雇佣工人的劳动，作为具体劳动，把生产资料的价值转移到新的商品中去，作为抽象劳动，再生产出劳动力商品的价值并为资本家创造出剩余价值。新生产出来的商品，同原来买进的商品相比，不仅使用价值不同，而且价值量也不同,它已经包含了剩余价值。生产出剩余价值,是生产资本发挥职能的结果。资本的生产阶段，即生产资本执行职能的过程，在资本循环中具有决定的意义。

不论生产的社会形式如何，劳动者和生产资料始终是生产的因素。二者必须结合起来，才能开始现实的生产过程。但是,在不同的社会制度下,劳动者和生产资料却有不同的结合方式。通过资本家对劳动力的购买、劳动力和生产资料以生产资本的形式结合起来，开始现实的生产过程。这是资本主义制度下生产资料和劳动力结合的特殊形式。

生产资本按其在生产过程中对价值增殖所起的不同作用，可分为不变资本和可变资本；按其在资本周转过程中价值转移的不同方式，可分为固定资本和流动资本。生产资本的这两种划分的关系见下表：

资产阶级经济学家只承认固定资本和流动资本的划分，不承认不变资本和可变资本的划分，其目的在于掩盖资本主义的剥削实质。

生产资本中生产资料和劳动力两个部分还存在以下的区别：生产资料只要归资本家所有，不管它在生产过程之内，还是在生产过程之外，都是他的资本；但劳动力只在生产过程中才归资本家支配,资本家购买的,并不是劳动力的所有权，而是它在生产过程中的使用权。生产资料和劳动力并非天然就是资本，它们只是在一定的历史条件下才取得资本这一独特的社会性质，成为生产资本的组成部分。