1.什么是资金成本? 资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用,如发行股票,发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费。需要注意的是,企业发行股票和债券时,支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。因为此手续费并未通过企业会计帐务处理,企业是按发行价格和除发行手续费后的净额入帐的。资金占用费是指占用他人资金应支付的费用,或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金占用者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支持的利息。 2.资金成本的内容[1] (1)用资费用。用资费用指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的费用。例如,向股东支付的股利、向债权人支付的利息等。这是资金成本的主要内容。长期资金的用资费用,因使用资金数量的多少和时期的长短而变动,属于的变动性资金成本。 (2)筹资费用。筹资费用指企业在筹集资金活动中为获得资金而付出的费用。例如,借款手续费和证券发行费等。筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的,在用资过程中不再发生。因此,属于固定性的资金成本,可视作筹资总额的一项扣除。筹资总额减去筹资费用的差额,可称为有效筹资额。 3.资金成本的性质 1、资金成本是商品经济条件下资金所有权和资金使用权分离的产物; 2、资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗费,但又不同于帐面成本,而属于预测成本,其一部分计入成本费用,相当一部分则作为利润分配处理; 3、资金成本的基础是资金时间价值,但通常还包括投资风险价值和物价变动因素。 4.资金成本的计算公式 资金成本=每年的用资费用/(筹资总额-筹资费用) 5.资金成本的特点 1、资金成本是较满意的财务结构前提下的产物; 2、资金成本着眼于税后资金成本,即考虑筹资方式的节税效应后的成本; 3、资金成本强调资金成本率和加权平均资金成本率。 6.资金成本的作用 资金成本在企业筹资决策中的作用表现为: 1、资金成本是影响企业筹资总额的重要因素; 2、资金成本是企业选择资金来源的基本依据; 3、资金成本是企业选用筹资方式的参考标准; 4、资金成本是确定最优资金结构的主要参数。 资金成本在投资决策中的作用表现为: 1、在利用净现值指标进行投资决策时,常以资金成本作为折现率; 2、在利用内部收益率指标进行决策时,一般以资金成本作为基准收益率。