清算价值

1.清算价值概述

清算价值是指公司撤销或解散时,资产经过清算后,每一股份所代表的实际价值。在理论上,清算价值等于清算时的账面价值,但由于公司的大多数资产只以低价售出,再扣除清算费用后,清算价值往往小于账面价值。

2.清算价值的两种类型

根据清算的不同时间过程,清算价值又分为两个类型:

1、正常清算价值(Orderly Liquidation Value)。这里假设企业会将它的资产出售给最高竞价者, 并假设清算在一个正常的出售过程下进行, 同时还假设企业有足够的交易时间,能够选择适当的时机和有利的渠道(带来最好售价)进行交易。

2、廉价清算价值(Distress liquidation value)。这是一个“非常”价格。它假设企业必须于同一时间(或接近于同一时间),将其所有资产出售给同一个或很少的几个买主。换句话说,企业不得不将其全盘卖给那些整体购买清算资产的专门机构。很显然,廉价清算价值要低于正常清算价值。

有时候,两种价值的差异非常大,这取决于企业及其资产特征。

此分类法的前提是,清算发生于预测期末。