埃奇沃思模型的说明描述了只有两个卖者的市场中的不稳定因素。霍特林在1929年对这一观点提出挑战；提出霍特林模型，他认为价格或产出的不稳定并非是寡头垄断的基本特征。霍特林模型显然是对埃奇沃思和伯特兰的批评。霍特林不同意消费者由一个卖者突然转向另一个卖者是市场的特征这一观点。他预期价格的下降实际上吸引不了多少消费者。因而他认为，只要消费者逐渐转向竞争者，市场就仍将保持稳定。

1929年霍特林提出了空间竞争理论，把产品差异划分为空间中直线段上的不同点，从而使产品差异具有可检验的经验含意。其中有名的例子是霍特林的卖冰淇淋理论：在一平直的海滩上有两个冰淇淋小贩。假设二者的生产成本均为零，产品的质量都是一样，顾客都平均分布在线型市场上，他们的品味均一致，他们对产品需求的价格弹性等于零，购买者都会从最近的供给者购买。

1931年哈罗德•霍特林发表了《可耗尽资源的经济学》。这被认为是资源经济学产生的标志。