古典区域是总供给曲线的垂直部分，它表示经济处于充分就业的产出。^[1]

由IS—LM模型可知，国民收入Y和利率r由IS曲线和LM曲线共同决定。

在图1中，横轴代表国民收入Y，纵轴代表利率r。我们可以把LM曲线斜率大小划分成3个区域：水平区域、垂直区域和中间区域。

水平区域指AB段，是LM曲线与横轴水平的一段区域。水平区域对应着货币需求处于流动偏好陷阱的状态，这个区域也称为凯恩斯区域。在凯恩斯区域，市场利率处于不能再低的最低水平，经济处于萧条状态。垂直区域指c以上线段，又称古典区域，是指LM曲线与国民收入y横轴接近于垂直的一段区域。中间区域指BC段，是介于水平区域和垂直区域的中间区域。

古典区域是一个极端。人们对货币投机需求接近于零，因而改变LM曲线可以降低利率，同时又会提高国民收入水平，而IS曲线变动只会影响利率。所以在古典区域，货币政策有效，财政政策无效。^[2]

　　古典区域是指当利率水平很高时，货币需求对利率的敏感度为0，LM曲线为垂直状。这是因为，古典主义者认为，货币需求只与产出有关，而与利率无关。有如下的货币需求函数：

　　L=K·Y，k>0

　　由这一货币需求函数得出的LM曲线就是垂直状的。这时，财政政策完全无效，货币政策完全有效。下面分析此时的扩张性宏观经济政策效果。

　　如图2所示，在IS曲线向右下方倾斜的情况下，政府执行扩张性财政政策使得IS曲线右移至IS₁，均衡收入仍为y_o，利率水平由r_o上升为r₁，由于货币需求对利率的敏感度h=0，财政政策乘数，此时有完全的挤出效应，说明在古典区域中，财政政策完全无效。

　　如果此时实施扩张性货币政策，如图3所示，LM₀曲线向右平移至LM₁，LM曲线右移量即均衡收人的增加量为Y₀Y₁，利率水平由r_o下降为r₁，由货币政策乘数表达式可知：，均衡收入的增加量与LM曲线右移量相等，说明在古典区域中，货币政策完全有效。

　　其原因如下：LM垂直，即货币需求的利率弹性为0，就是说，利率极高，使得持有货币的机会成本极大，而人们看到债券价格极低，预计债券价格会上涨；，这时人们将手中的投机用途的货币都用来买债券，而只持有交易用途的货币，即货币的投机需求为0。此时政府实行扩张性财政政策，如果采取增发公债的方式融资以增加一定量的政府支出，由于人们手中没有闲置货币，只有在私人部门将投资等量减少时，政府才能融到资。而公债的收益率必须高于私人投资的预期收益率，人们才愿意投资于公债，即利率的上涨幅度必须高到能完全挤出投资，这时财政政策完全失效。

　　而如果实行扩张性货币政策的话就会不同。当中央银行向私人部门购买公债以增加货币供给时，公债价格必须升高，使得更多的人由于预期将来公债价格下降而卖出公债换回货币。由于货币投机需求为0，人们手中不会保留闲置货币，会将新得的货币购买其他生息资产，如果人们购买新发行的生息资产，则企业就可以得到资本进行新的投资，投资增加会引起产出增加，就是说，在货币投机需求为0的情况下，新增货币会全部用来增加产出，使得货币政策达到完全的效果。

　　当水平状的IS曲线与垂直状的LM曲线相交时，这种情况称为古典主义极端情况。水平状的曲线表明投资的利率弹性无穷大，这时如果实施扩张性财政政策，利率稍有上升就会使投资大幅下降，有完全的挤出效应；如果实施扩张性货币政策，货币供给增加使得利率下降，投资从而国民收入会大幅增加，就是说，这时同样有财政政策完全无效，货币政策完全有效的结论。